華安期貨：1月17日鋁早評

2023-01-17 10:05:53來源：華安期貨

　　【市場分析】：臨近春節以及春節後的1周，下遊需求偏疲軟是確定性事件。截止1.16日，下遊龍頭企業開工率僅為61.4%，與近年春節同期相比偏低1.5個百分點。社會庫存方面，已經連續三周處於累庫階段，截止1.17日，社會庫存為71萬噸，環比上周增加5.7萬噸。節前，因較多企業不願承擔資金和囤貨風險，因此預期市場有較強的出貨心態，預期節前幾日滬鋁價格會小幅承壓，現貨貼水的情景將持續。展望節後行情，春節假期海外宏觀將階段性進入“真空期”，預期美元指數繼續下修概率較小，疊加海外電解鋁產能逐步復蘇，預期倫鋁價格難漲易跌。國內方面：累庫+需求疲軟現狀仍將持續，結合對外盤預期，節後國內價格有一定回調預期但幅度不大。預期節後價格波動幅度在17500-18500元/噸。

　　【投資策略】：套保操作策略：建議不留敞口，對持有庫存進行100%匹配。合約可以依然選擇近月合約套保後續移倉的操作。