LME收2589.5，日跌37.5或1.43%。供給方面仍存在部分壓力，需求方面，春節後消費尚未出現明顯恢復，供需仍維持弱勢。庫存方面延續累庫走勢，因隱性庫存並未持續流出和消費逐步恢復，關注未來1-2周的累庫情況。成本方面，國內電煤價格弱穩運行，炭塊價格小幅下跌，整體成本有所下滑；現貨貼水繼續走擴，鋁棒加工費明顯轉強。歐洲天然氣價格小幅下滑，但部分國家電價漲幅明顯；海外歐美現貨升水出現明顯上漲，關注持續性。
投資策略：單邊空頭底倉持有，短期宏觀情緒依舊樂觀，關注節後的國內累庫和宏觀情緒轉變。
風險提示：美國加息暫停、國內地產端消費超預期恢復。