【盤面回顧】滬鋁主力周二下跌0.39%。
【產業表現】據愛擇咨詢獲悉，雲南部分鋁廠近日再度接到口頭通知做好壓減產準備，預計近期會與省級相關部門召開專項會議。根據部分工廠反饋，再度壓減產比例大約在10-20%，但目前尚無最終定論，愛擇將持續跟進。
【核心邏輯】自年前貴州減產三連擊到近期雲南恐再度減產，無不反映出西南當前水電壓力較大，電解鋁一季度枯水期供給壓力不容忽視。與此同時，隨著國內地產政策利好竣工端品種，防疫政策放開刺激國內消費，鋁下遊整體需求預計受到一定提振。因此，我們預計一季度鋁價易漲難跌。此外，雖然春節期間鋁錠累庫量超去年水平，但節後幾周庫存變化更為關鍵，將直接放映出鋁下遊節後復工後需求復蘇情況，建議密切關注。
【策略觀點】已入場多單繼續持有，未入場等待回調做多機會（18700以下）