滬鋁衝高後震蕩小幅回落，主力合約 2303 收盤跌 5 元至 19095元/噸，跌幅為 0.03%；當日 15：00 收盤倫敦三月鋁報價 2636.00 美元/噸。現貨方面，華東地區成交集中在 18990-19030 元/噸，現貨升貼水較昨日回升 10 元至貼水 100 元/噸附近。中原（鞏義）地區成交集中在 18830-18870 元/噸，現貨升貼水較昨日回升 20 元貼水260 元/噸。今日貿易商間備貨意願增強，市場成交情況均有所好轉，下遊企業 2 月初陸續開工一定程度上帶動消費恢復。產業方面，截至 2023 年 2 月 2 日國內電解鋁錠社會庫存 104.7 萬噸，較春節前庫存增加 30.3 萬噸，較 1 月 30 本周一庫存量增加 6.1 萬噸。較去年2 月份歷史同期庫存增加 18.1 萬噸。美聯儲利率決議如期落地，市場解讀偏鴿。基本面上供應端雲南地區或將進行新一輪限電減產，雖然還未收到正式通知，但運行產能存在繼續下滑可能，供應幹擾仍給予鋁價支撐。需求端成交氛圍略有好轉，樂觀預期仍存，不過消費實際表現仍待觀察。今日國內社會庫存再次大幅增加，累庫壓力依舊較大。整體上短期庫存累積施壓而減產傳言支撐，鋁價萬九附近震蕩運行為主，需密切關注庫存變動及元宵節後下遊消費表現，同時關注減產是否兌現。