昨日，上海市場電解鋁對滬鋁2302合約報貼水120-80元/噸；華中市場電解鋁對滬鋁2302合約報貼水280-240元/噸；廣東市場電解鋁對滬鋁2302合約報貼水70-30元/噸。基本面上，電解鋁冶煉企業的整體利潤尚可，但產量恢復緩慢，間或有外界因素幹擾在產產能，同時，近期電解鋁鑄錠量增多，下遊企業受疫情和春節影響，停產放假時間偏早、偏長，節前電解鋁累庫幅度高於往年，且累庫或持續至2月底、3月初。本周，國內電解鋁社會庫存增加11.3萬噸。宏觀預期向好，而短期內現貨壓力增大，強消費預期仍需時間驗證，考慮到目前鋁價偏高，存在回調的可能。
策略方面：建議擇機沽空。