【市場分析】：昨日滬鋁夜盤延續震蕩走勢。 1、 供給端：雲南地區再傳限產消息，但目前仍未有明確文件等實質性減產措施落地,後續仍需關注電力等官方部門信息。 2、 宏觀：海外2月聯儲加息25個基點。對國內經濟復蘇的過程認為是震蕩向上，地產的銷售的復蘇仍需觀察。 3、節前鋁加工廠商下遊開工率下滑至56.1%，持續下滑趨勢未改。 4、截止2.2日，全國電解鋁加權平均成本估算為15980元/噸， 山東某大型鋁廠下調2023年2月份預焙陽極採購基準價格，環比下調660元/噸 5、截止2月2日，電解鋁社會庫存為107.6萬噸（鋼聯），社會庫存累庫超過去年同期。 綜上，當前國內基本面偏弱格局未改和經濟預期回暖的當下，滬鋁價格仍將維持穩定。後續關注下遊消費端的恢復力度、累庫速度、成本塌陷對於滬鋁供需格局的影響，對經濟復蘇階段性的強預期需保持謹慎，等待地產銷售的驗證，目前預期鋁價將仍在18000-19000之間波動。
【投資策略】：套保操作策略：震蕩格局下，對於庫存套保企業震蕩上區間可以考慮將套保比例維持在60%以上，震蕩下區間可以考慮減少套保比例。