供給：1月份雲南地區電解鋁企業亦因電力原因，產能受到一定限制，近期市場傳言再起，雲南部分鋁廠再度接到口頭通知做好壓減產準備，減產比例大約在10-20%，預計近期會召開專項會議。若落實，將影響2023年1-2月份電解鋁產量。 —利多
需求：本周國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比節前一周上漲1.3個百分點至57.4%。本周為節後首周，鋁加工企業逐漸復工復產，預計短期開工率穩步提升為主。 —利空減弱
庫存：2月2日SMM統計國內電解鋁錠社會庫存104.7萬噸，較春節前庫存增加30.3萬噸，較1月30本周一庫存量增加6.1萬噸，較去年2月份歷史同期庫存增加18.1萬噸。料繼續累庫。—利空
利潤：近期國內電解鋁現貨價格偏強震蕩，電解鋁即使盈利好轉。但目前預焙陽極等輔料價格弱勢運行，或繼續帶動鋁廠成本下探。—中性
宏觀：各國央行加息紛紛落地，市場對未來對海外央行的議息會議解讀為鴿派信號。節後國內高層利好政策頻出，經濟存強恢復預期。—利多
策略：雲南減產預期走強，國內電解鋁供應端未來存下降空間，1月份國內電解鋁產量環比下滑。節後國內鋁下遊消費逐步復工復產，但春節期間國內鋁累庫高於往年同期水平，高累庫幅度較大仍將給予鋁價壓力，多空博弈預計下周滬鋁橫盤調整為主，區間18600-19200元。