行情與邏輯
原料成本端：煤炭價格因港口庫存高企而承壓回落，目前5500大卡報價1150~1180元/噸；氧化鋁價格企穩；預焙陽極價格2月份環比下跌660元/噸；目前成本進一步下跌的核心矛盾在煤炭。
供應端：雲南本周末開始停槽減產，在上周市場紛紛猜測，傳聞四起，電力會議傳聞一波三折，但是據企業反饋，周末葉晶開始停槽減產，目前雲南的電力情況，6月份之前難開始復產，如果電源不穩定，甚至復產的信心也會受到打擊；而貴州地區伴隨煤炭壓力緩解，預計在4月份左右開始逐漸復產。
庫存：2月份是節後快速累庫的階段，今年累庫的節奏又快有大，斜率比較陡；但是市場預期後期復工復產後能夠快速修復，也就是斜率同樣較陡的往下，所以需要拭目以待，預期無法證偽。
需求端：中遊開工率較弱，傳統的板帶行業今年冬季明顯走弱，出口訂單較差；終端來看，地產、汽車數據表現不佳，還好有新能源滲透率起到一定的支撐，否則會較差；光伏表現尚可，但是這高的基數之下，新增量難度較大；
宏觀情緒：1、宏觀情緒由好轉弱，如果說上周是因為庫存壓力價格回落，那麼周末美國就業數據的強勁給市場帶來壓力，高息會維持，降息還要等，美元指數大漲，人民幣貶值，商品回落；2、外資流出國內股市，對押注中國經濟復蘇的力量轉弱；
單邊策略：供應端減產是較大的利多因素，但是受制於宏觀情緒走弱和當下社會庫存較高、成本塌陷，預計很難帶來持續的向上的力量，預計減產的影響曇花一現，所以下周價格或因事件衝擊而上行，但是幅度或將有限，整體仍然呈現出區間震蕩的走勢。
套利策略：結構方面目前正套仍有機會，滬粵差做多粵市場也可以適當考慮；