滬鋁震蕩加劇，主力合約 2303 收盤跌 5 元至 19060 元/噸，跌幅為 0.03%；當日 15：00 收盤倫敦三月鋁報價 2574.50 美元/噸。現貨方面，華東地區成交集中在 18730-18770 元/噸，現貨升貼水較昨日回升 10 元至貼水 70 元/噸附近。中原（鞏義）地區成交集中在18610-18650 元/噸，現貨升貼水較昨日回升 40 元貼水 190 元/噸，今日市場成交氛圍尚可，接貨較多，貿易商之間流轉積極，現貨貼水呈縮窄趨勢。產業方面，截至 2023 年 2 月 6 日國內電解鋁錠社會庫存 114.3 萬噸，較上周四庫存增加 9.6 萬噸，較去年 2 月份歷史同期庫存增加 27.8 萬噸，據倉庫反饋近期的在途貨量仍偏多。上周五非農數據超預期美元指數反彈，有色金屬承壓。基本面上今日國內社會庫存延續累積至近五年偏高位置，在途貨量仍多，預計後期仍是累庫為主，但隨著下遊復工復產累庫幅度或有減緩。供應端雲南地區限電減產風險仍較大，需求端下遊開工小幅回升，市場成交氛圍略有好轉，現貨貼水收窄。整體上短期庫存累積施壓鋁價，而供應幹擾和需求好轉預期仍支撐，鋁價萬九附近震蕩運行為主，繼續關注庫存變動、下遊消費表現和減產是否兌現。