銅：從大宗商品市場表現來看，1月中旬大宗商品市場已對節後國內消費的樂觀預期給予了充分的反應，目前正處於需求的驗證階段。就目前而言，節後國內消費復蘇進度不及預期，新增訂單依舊較弱，導致銅價出現回落。周一，國內銅社會庫存為30.4萬噸，周度環比增加3.6萬噸，國內銅庫存已回升至歷史高位。根據往年經驗，如果在春季累庫階段，銅價是上漲的，那麼在累庫結束後，銅價將呈現下跌走勢。春節後銅價漲勢已經明顯放緩，能否持續回落需觀察節後消費復蘇情況。
鋁：周三LME鋁庫存大幅增加約10萬噸，或與俄鋁制裁消息有關。有市場傳傳言，美國將對俄羅斯生產的鋁徵收200％的關稅，此消息導致鋁價劇烈波動，目前此計劃尚未落地。從去年的俄鋁出口情況來看，俄鋁主要出口到歐洲，出口到美國的鋁僅佔10%。供應方面，雲南電解鋁企業或再度面臨限電減產問題，市場傳言減產規模將由20%擴大至35%，目前需等待政府文件公布才能最終確定。需求方面，鋁下遊加工企業開工率環比出現小幅回升，但復蘇進度不及市場預期，整體消費需求依舊偏弱。短期鋁價或將依舊維持區間震蕩。