滬鋁延續震蕩偏強，主力合約 2303 收盤漲 135 元至 19180 元/噸，漲幅為 0.71%；當日 15：00 收盤倫敦三月鋁報價 2527.50 美元/噸。現貨方面，華東地區成交集中在 19040-19080 元/噸，現貨升貼水持平於昨日的貼水 60 元/噸。中原（鞏義）地區成交集中在18900-18940 元/噸，現貨升貼水較昨日回落 10 元至貼水 200 元/噸。華南地區成交價格集中在 19040-19130 元/噸，現貨升貼水較昨日持平於貼水 50 元/噸。下遊消費尚未明顯復蘇，以剛需採購為主，現貨貼水縮窄趨勢放緩，仍需關注後續訂單恢復進程以及消費較強預期的兌現情況。
基本面上供應端幹擾不斷，海外美國準備最早在本周對俄羅斯生產的鋁徵收 200%的關稅，國內雲南地區電力緊張限電減產風險仍較大。下遊陸續復工，現貨成交逐漸活躍，不過後續訂單恢復力度仍待觀察。國內社會庫存延續累積至近五年偏高位置，在途貨量仍多預計後期仍是累庫為主，但隨著下遊復工累庫幅度或有減緩。整體上供需關係略有改善但仍是多空交織，鋁價震蕩運行等待減產落地，繼續關注庫存變動和消表現。