鋁加工企業基本實現復工，開工率回升，其中鋁型材及鋁板帶訂單增長，後續開工率有望繼續向好，鋁板帶、鋁箔及原生合金板塊因假期未停產，開工率維持為主。持續關注需求恢復的兌現程度。鋁錠累庫繼續，但幅度減緩，下遊採購增加鋁棒庫存小減。綜合來看，短期美元階段性反彈以及大幅累庫拖累價格。但中期內宏觀環境仍處在相對有利的窗口期，基本面上本周繼續關注雲南地區限電限產是否落地。鋁市供應壓力一再下調，消費端現貨交投活躍度提升，2月末至3月初開啟傳統旺季預期不變。在供給受限以及需求恢復背景之下，鋁價的回調也相對有限。繼續建議逢低買入為主，今日價格區間18400-18800元/噸。