LME收2412.5，日跌28或1.15%。供應上雲南電力缺口導致冶煉減產擴大的確定性相對較高，產量影響量約15-20w，據調研此次減產預期明天落地。需求方面實際消費仍恢復較緩。庫存方面仍維持累庫趨勢，增速有所放緩，按當前趨勢推算，節後國內社會庫存高點很可能達到130萬噸。現貨成交好轉，現貨貼水收窄，鋁棒加工費轉強。成本方面，國內電煤價格跌跌不休，炭塊價格下降至較低位後持穩，整體成本繼續下滑；歐洲天然氣價格下滑，電價跟隨天然氣價格繼續下跌。海外交倉短期大概率已經結束，歐美升水暫時持穩。
投資策略：國內當前價格可考慮短期適當買入；關注內外正套。
風險提示：地產需求持續好轉、國內減產超預期。