【盤面回顧】周二滬鋁收於18595，漲幅0.24%。
【產業表現】SMM 統計國內電解鋁錠社會庫存121.8萬噸，較上周四庫存增加2.8萬噸。據Mysteel統計，中國主要地區電解鋁出庫量（2.5-2.13）約13.4萬噸，較上期數據增加3.9萬噸。2月14日，LME鋁錠庫存增加約2.48萬噸。
【核心邏輯】近期整體回落為主，下半周跌幅較大。下跌的原因有二：1、春節過後需求的復蘇不及預期，累庫的幅度超過往年；2、LME連續出現集中交倉，對本就偏弱的倫鋁雪上加霜，繼而拖累滬鋁。展望後市，預計滬鋁短期上行依賴需求復蘇，下方支撐則與西南水電壓力及煤價何時止跌息息相關。
【策略觀點】單邊，多單繼續持有，關注1.85w支撐，往下1.8w。