隔夜滬鋁震蕩偏弱，AL2303收於18545元/噸，跌幅0.08%，持倉增倉1479手至17.28萬手。現貨收至貼水30元/噸，佛山A00報價18460元/噸，對無錫A00報升水5元/噸。鋁棒加工費多地持穩，新疆包頭南昌廣東無錫地區上調30-70元/噸；鋁桿加工費持穩；鋁合金ADC12及A380持穩，A356及ZLD102/104下調100元/噸。西南電力持續限負荷，雲貴地區減產規模擴增，新增復產需待豐水期好轉，考慮電解鋁啟槽工作量大、時效長的問題，預計二季度西南供應持續減壓狀態。需求預期仍未兌現，前期在途積壓庫存集中到貨，節後國內電解鋁累庫幅度或高於往期，高點有望達130萬噸。預計鋁價震蕩整理、大漲受阻，持續關注後續庫存走勢。