2月14日，隔夜滬鋁震蕩，主力2303收盤報18540跌15，LME鋁收盤報2407.5跌18.5，SMM現貨鋁錠報18460跌10貼30持平；成交方面，成交不溫不火，觀望情緒較濃，無錫市場報價貼水20至貼水10，佛山報價均價至升水10。
宏觀方面，美國勞工部發布1月通脹報告，總體CPI與核心CPI均高於預期但低於前值，美國1月總體CPI年率錄得6.40%，高於預期的6.20%，低於前值6.50%；美國1月核心CPI年率錄得5.60%，高於預期的5.50%，低於前值5.70%。
庫存方面，庫存增幅放緩，鋁棒庫存去化，13日SMM鋁錠庫存報121.8萬噸，較上周四增加2.8萬噸；同期鋼聯鋁棒庫存24.6萬噸，較上周四下降0.8萬噸；
進出口方面，海關數據顯示，2022年12月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材47.14萬噸，同比下降16.3%；1-12月累計出口660.36萬噸，同比增長17.6%；12月中國進口未鍛軋鋁及鋁材25.86萬噸，同比增長6.3%；1-12月累計進口239.14萬噸，同比下降25.6%。
產能方面，貴州限產產能啟動復產，整體速度較為緩慢；SMM消息：市場傳聞近期雲南省電解鋁將再度限電減產10-20%至35-40%水平（減產50萬噸以上），限產預期顯著提高。
需求方面，節前因疫情、訂單不足，下遊放假提前，節後復工相對偏晚，需求復蘇緩慢。
邏輯及策略建議：短期市場信心不足，情緒低迷，庫存仍在累庫，價格壓力較大，價格有望跟隨現貨現貨成交企穩，建議觀望為主；雲南限產預期強勁，中期即將進入旺季去庫階段，建議逢低做多。