美國1月PPI超預期，加息預期上升，美元大幅走強，不過市場對中國消費預期樂觀，仍支持外盤金屬反彈。LME三月期鋁價收漲1.38%至2418美元/噸。國內夜盤則波動不大，滬鋁2303合約小幅收高於18510元/噸。早間現貨市場交投有所改善，下遊仍多以按需採購為主，貿易商交投活躍度回升，接貨者增加。華東市場主流成交價格在18420元/噸上下，較期貨貼水100左右。廣東主流成交價格在18430元/噸上下。雖然雲南減產仍未落地，但在消費繼續回升的情況下顯性庫存拐點顯性，庫存壓力趨於緩解。考慮到目前雲南供電緊張的格局未有緩解，減產可能性仍較大，而消費仍趨改善，另外刺激政策預期仍存，這都給予價格支撐。短線可考慮逢低試多。仍需關注減產落地情況及宏觀面政策消息。