原料成本端：煤價在連續大跌後本周下半場趨於穩定，略有回升，5500大卡目前穩定在千元關口，煤電成本暫時企穩，測算山東地區實時成本低於1.6萬元/噸，冶煉利潤較好；
供應端：雲南地區新一輪減產已經開始，雲南地區第二輪限電開始實施，電解鋁企業減產提升至41%左右，影響約70~80萬噸左右的產能，邊減產邊觀望；此外，貴州地區預計月底陸陸續續進入復產狀態，按照當前生產節奏，預計年底產量在4050~4090萬噸之間；
庫存：因下遊集中補庫、倉庫限裝的影響，尤其是在鞏義地區大量去庫的影響下，本周鋁錠超預期的小幅去庫，鋁棒季節性去庫；目前鋁棒庫存23.8萬噸，鋁錠庫存121.2萬噸，市場原本預計庫存高點在130萬噸附近；
需求端：本周下遊集中補庫，因節前價格一路上行疊加疫情、假期導致需求偏弱，下遊原料庫存多數較低，近期價格大幅回落後，下遊積極補庫，導致需求集中釋放，出庫數據明顯好轉；但是據悉目前訂單情況較為分化，好壞參半，能否維持當前的採購節奏仍需進一步觀察；本周下遊開工率還在上行，本周國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比上周繼續上漲1.7個百分點至61.5%；
宏觀情緒：宏觀情緒內外分化，近期美國的經濟數據顯示美國通脹壓力仍然較大，但是另一方面從就業數據和耐用品消費增長來看，經濟增長的韌性確又非常強勁，交易衰退的邏輯和加息的邏輯反復，而國內復蘇的邏輯也在緊跟各項復工指標，情緒也有所反復，宏觀層面的邏輯近期展望較為平穩，微觀層面因復工復產的數據改善及黑色商品庫存數據表現較好也帶來一定的利多情緒；
單邊策略：近期成本端暫時企穩，供應端減產靴子落地，市場情緒或將小幅提振，但是下遊需求整體表現中性，外需表現較弱，海外宏觀還在走弱，所以在國內減產消息確認帶來的脈衝式刺激後，市場仍然存在諸多的不確定因素，例如下遊集中補庫是否持續，減產初期鑄錠集中增加，美聯儲加息預期是否轉鷹，限裝是否會導致後續到貨節奏變緩但是邊長等，所以仍需保持理性看待當前的減產行情。
套利策略：月間正套