LME收2467.5，日漲10或0.4%。供應上，雲南大部分鋁企上周末開始新增停槽，停產規模約80萬，27日前減完，暫不確定復產時間。需求方面下遊開工逐步回暖。庫存方預期庫存高點在130萬噸左右，本周累庫後大概率會開始持續去庫。現貨成交一般，現貨貼水走擴，鋁棒加工費小幅上漲。成本方面，國內總體電煤價格止跌，炭塊價格持穩一段時間後向下突破；歐洲電價跟隨天然氣價小幅下滑，但部分歐洲冶煉廠成本維持較高位。歐美現貨升水小幅上漲，市場表現依舊好於亞洲。
投資策略：單邊弱勢震蕩，短期多頭可以繼續持有；內外正套的機會大概率是在下半年。
風險提示：地產需求缺乏持續性、國內減產超預期。