當前供應端制約較為明顯，從去年四季度開始，供應端減產問題持續存在。雲南地區鋁企在二次壓產消息落地，鋁價受此影響，價格波動較大，出現反彈。海外現貨方面，美國中西部的貿易溢價連續第4周維持在29-29.5美分/磅，鹿特丹未完稅溢價和完稅溢價也繼續維持在210-220美元/噸和290-310美元/噸。溢價相對樂觀，外強內弱。鋁材行業周度開工率回升的幅度較小，鋁板帶、鋁箔和鋁線纜的周度開工均未達到往年同期的水平，電解鋁消費回暖速度相對較慢，也與地產尚未復蘇有關。介於雲南確定性減產政策出臺，以及庫存走低，鋁價維持偏強態勢，在18000-19000元/噸區間運行。