本周鋁價衝高回落，總體依然處於區間震蕩，滬鋁主力合約本周收於18620周跌幅0.19%；外盤倫鋁本周收於2342，周跌幅在2.01%。有色寶長江A00鋁周均價報18610元/噸，有色寶長江基本金屬4個品種上漲，2個品種下跌。其中，銅均價環比上漲1.61%，鋁上漲0.83%，鉛上漲0.66%，鋅上漲1.75%，錫下跌0.25%，鎳下跌0.75%。
1、宏觀面：周五公布的數據顯示 ，美國1月季調後新屋銷售年化總數為67萬戶，為2022年3月以來新高 ，此前市場預估為61 .6萬戶，前值為62萬戶。美國1月季調後新屋銷售年化月率增長7 2%，此前市場預估為下滑0.1%，前值為成長2 3%。顯示房地產市場稍做企穩，但是隨著抵押貸款利率在2月份飆升，將會對市場降溫。
2、美國上周初請失業金人數意外降至19.2萬，預期為增至20萬人。至2月11日當周續請失業金人數降至165.4萬人，預期170萬人。
3、基本面：雲南省電解鋁企業於2月18日接到壓減負荷的消息後，截至2月19日，相關企業均開始落實減產。其中，除文山某鋁廠暫不壓減負荷外，其餘3家接到通知的企業，要求以2022年9月限電壓產初期的企業生產及用電情況為基數，將累計壓減負荷比例再度擴大，分別擴大至40.36%、41.14%、41.95% ，減產完成時間截至2月27日。理論折算影響電解鋁產能約81萬噸。
4、廣西組織申報2022年支持鋼鐵、電解鋁加快恢復生產財政獎補。對電解鋁企業加快啟槽生產獎補。
5、庫存方面：2月23日電解鋁社會庫存量123.84萬噸，較20日增1.37萬噸。其中上海5.1萬噸，無錫43.2萬噸，佛山30.74萬噸，河南24.8萬噸。上海期貨本周庫存295920噸，較上周增4504噸；LME鋁庫存563600噸，減少5200噸。
下周鋁價觀點：雲南減產帶來的影響隨著市場的逐步消化，滬鋁基本面目前仍偏中性。受外盤美元指數持續上漲，大宗商品價格承壓，倫鋁連續回落，拖累滬鋁表現。下周鋁價震蕩橫盤為主，略微偏弱。