宏觀上，美國PCE價格指數超預期上升，市場對美聯儲將會更持久的加息預期越強烈，宏觀壓力較大。基本面上，國內鋁礦基本復工復產；氧化鋁南方價格偏弱持續；雲南省內電解鋁廠減產落地，其餘地區復產進度較為緩慢，供應壓力得到一定緩解；需求端，上周國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比繼續小幅增加0.3個百分點，消費回暖預期持續加上旺季到來，短期開工率將穩中有漲。庫存上，國內外均處低位，國內方面，鋁錠社庫仍在累庫。現貨方面，今日滬鋁期價重心下移，華南市場現貨成交情況好轉，其餘地區成交改善不明顯。總體上，供應端壓力減輕，但下遊需求暫未跟上，庫存未如期轉為去庫，加上宏觀情緒較差，滬鋁或偏弱運行。操作上建議，滬鋁AL2304合約短期寬幅震蕩交易為主，注意操作節奏及風險控制。