滬鋁震蕩小幅上漲，主力合約 2304 收盤漲 45 元至 18460 元/噸，漲幅為 0.24%；當日 15：00 收盤倫敦三月鋁報價 2361.00 美元/噸。現貨方面，華東地區成交集中在 18310-18350 元/噸，現貨升貼水較昨日持平於貼水 90 元/噸。中原（鞏義）地區成交集在 18240-18280 元/噸，現貨升貼水較昨日回落 20 元至貼水 160 元/噸。今日市場上貿易商報價出貨積極，但成交情況比較一般，下遊拿貨意願不強，剛需採購為主。產業方面，據 SMM 中鋁（上海）碳素有限公司上調 2023 年 3 月份預焙陽極銷售定價，環比上漲 75 元/噸，3 月份各地區銷售暫定為西北地區 6310 元/噸，華北地區 6250 元/噸，西南地區 6390 元/噸；東南地區 6630 元/噸。宏觀層面上緊縮預期仍對有色金屬施壓。基本面上雲南地區減產落地，後續對於產量影響將逐步體現，供應端擾動將持續存在。需求端目前下遊鋁材開工環比改善，但仍處同期偏低水平，鋁價波動較大情緒謹慎下遊以按需採購為主，現貨維持貼水狀態。國內鋁錠社會庫存較上周仍有小幅累增，其中鞏義地區陸續到貨貢獻大部分增量，預計短期內仍維持小幅累庫趨勢。短期看減產落地但宏觀情緒轉差拖累鋁價，需求的復蘇和下遊對鋁價的接受程度也仍需觀察，繼續關注庫存拐點節點，操作上可關注逢低多機會。