【市場分析】：昨日滬鋁AL2304合約價格收於18435元/噸，28日上海AOO鋁錠價格為18330元/噸，基差報-90元/噸 1、宏觀層面：美居民端經濟數據偏強，預期著加息峰值的提高以及持續期走長，市場博弈加息邊際抬升，美元指數迎來反彈，壓制工業品整體價格。 2、供給端：雲南鋁業減產的落地，供給端的擾動暫且告一段落。 3、本周鋁加工廠龍頭企業下遊開工率回升至61.8%，環比增加0.3%個百分點。根據SMM調研情況看，整體維持中性偏悲觀的現狀，較多地區鋁加工企業開工成色不及往年。 4、截止2月27日，電解鋁加權平均成本（山東）估算為 16110元/噸，內蒙古煤礦出現塌陷事故，導致市場煤價出現上漲，山東地區再次調降預焙陽極採購價格，基準價格按照5895元/噸進行。 5、截止2月27日，SMM統計國內電解鋁錠社會庫存126.8萬噸，較上周四庫存增加2萬噸，較1月底庫存月度增加28.2萬噸，較2022年2月份歷史同期庫存增加15.1萬噸。較春節前1.19日庫存累計增加52.4萬噸。
【投資策略】：套保操作策略：滬鋁震蕩+反向市場出現 庫存套保企業依然建議維持和庫存一定量匹配的空單，防止短期價格快速下探的風險，隨 著價格向區間下沿移動，結合出貨情況考慮降低套保比率。 提供點價服務匹配被動套保類型企業，局面從樂觀變為中性。短期市場或將迎來階段性低 點，可以考慮擇時需求