昨日，上海市場電解鋁對滬鋁2303合約報貼水90-50元/噸；華中市場電解鋁對滬鋁2303合約報貼水170-130元/噸；廣東市場電解鋁對滬鋁2303合約報貼水55-15元/噸。氧化鋁過剩幅度增大，且冶煉利潤將回落，豐水期來臨前，電解鋁產量將始終受到抑制，進口量亦有限；盡管出口訂單低迷，但國內訂單正逐步回暖，“金三銀四”傳統旺季將至，消費將有明顯提升，鋁棒庫存持續下降，鋁錠的累庫拐點將至。上周，國內電解鋁社會庫存增加2.1萬噸，保稅區庫存下降2200噸。目前，國內處於累庫尾聲，但美元指數難跌，限制了鋁價上行空間，短期內震蕩行情將延續。
策略方面：建議恢復觀望。
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