周四滬鋁繼續震蕩，主力 2304 合約跌 15 元/噸，夜盤滬鋁運行區間不變。倫鋁下跌，跌幅 1.69%。現貨長江均價 18450 元/噸，跌 20 元/噸，對當月貼水 40 元/噸。南儲現貨均價18500 元/噸，持平，對當月貼水 10 元/噸。現貨市場伴隨鋁價止漲，接貨稍有觀望。根據上海鋼聯數據，3 月 9 日全國鋁錠社會庫存 123.4 萬噸，較上周四減少 1.2 萬噸；鋁棒社會庫存 20.35 萬噸，較上周四增加 1.55 萬噸。宏觀面，美國上周初請失業金人數的增長超過預期，市場燃氣一絲勞動力市場的疲軟將降低美聯儲再次加快加息步伐的可能性，美指漲勢暫歇。中國 2 月 CPI 同比漲幅由上月的 2.1%大幅回落至 1%，且明顯低於市場預期的漲 1.8%，環比則下降 0.5%。PPI 同比下降 1.4%，基本符合預期，環比則持平。產業消息，中國鋁業青海分公司將籌建年產 60 萬噸的 600KA 的電解槽係列。中鋁青海分公司擁有年產 40 萬噸電解鋁的設計產能，180KA 鋁電解槽 520 臺，200KA 鋁電解槽 282 臺，2021 年實際產量為40.39 萬噸，企業現有能效水平為 13092.81 kW·h/t，達到了基準水平（13350）。對比原老係列，產量將增加 20 萬噸。
不管美聯儲表態如何搖擺，市場對 3 月份加息 50 基點的預期仍然較高，市場壓力暫時較大。基本面鋁庫存去庫反復，雖然鋁錠周內小幅去庫但鋁棒在連續幾周去庫之後本周意外小幅累庫，高庫存是近期鋁基本面較大利空點，市場謹慎情緒升溫，鋁價預計短期承壓。中期關注消費繼續回升之後的鋁錠去庫時點和速度，中期預期仍然向好。
操作建議：期貨逢低做多、買入看漲期權