3月10日，隔夜滬鋁呈探底回升，最低下探至18130，主力2304報18255跌110，LME鋁收盤報2306.5跌13.5。SMM現貨鋁錠報18230跌230貼40漲10；成交方面，鋁價大跌，逢低補貨需求增加，無錫市場報價貼水20至均價，佛山市場報價均價至升水10。
宏觀方面，美聯儲和美國財政部：與硅谷銀行破產有關的任何損失都不會由納稅人承擔，美聯儲火速救援防止金融市場風險傳導。2月國內社融數據延續開門紅，人民幣貸款增加1.81萬億元，同比多增5928億元。
供應方面，德國鋁生產商斯佩拉(Speira)周四表示,由於能源價格高企,將關閉旗下Rheinwerk鋁冶煉廠的剩餘產能,去年其被迫削減一半產量，該鋁廠產能14萬噸。
庫存方面，鋁錠到貨水平偏高，去庫有待改善，鋁棒庫存積壓入庫，庫存增加，9日SMM鋁錠庫存報126.7萬噸，較上周四下降0.2；同期鋼聯鋁棒庫存20.35萬噸，較上周四增加2萬噸；
進出口方面，海關數據顯示，2023年1-2月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材88.04萬噸，同比下降14.8%；2022年12月中國進口未鍛軋鋁及鋁材25.86萬噸，同比增長6.3%；1-12月累計進口239.14萬噸，同比下降25.6%。
產能方面，雲南減產落地，內蒙古、廣西、貴州、四川等地復產，產能持續恢復，總體運行產能水平偏低。
需求方面，棒廠訂單旺盛，加工費維持高位，反映型材需求顯著回升。
邏輯及策略建議：美聯儲3月加息預期偏鷹派，商品或繼續承壓，但鋁庫存將開始顯著去化，預計鋁價底部震蕩，建議觀望為主；中期因減產效應，供需改善預期強勁，建議逢低做多。