隔夜滬鋁震蕩偏強，AL2304收於18310元/噸，漲幅0.27%，持倉減倉2513手至1910萬手。現貨收至貼水20元/噸，佛山A00報價18250元/噸，對無錫A00報升水35元/噸。鋁棒加工費多地持穩，新疆臨沂上調10-20元/噸，無錫下調10元/噸；鋁桿多地加工費上調20-45元/噸；鋁合金ADC12及A380持穩，A356及ZLD102/104下調50元/噸。雲南減產消息逐漸落地，但因此前企業集中抽鋁水鑄錠，整體產量釋放力度堅挺，未同運行產能一道出現明顯降幅。步入3月下旬後，川貴蒙等地均存在新增投復產，但貴州電力情況存疑，且新啟電解槽在短期內對產量提升助力不大，同時消費訂單和出口攀升有望出現高速回暖態勢，盤面逐漸回歸基本面邏輯，屆時需警惕供給邊際減量在價格端影響延時性呈現。近期鋁價震蕩整理為主，靜待需求預期兌現情況。