昨日，上海市場電解鋁對滬鋁2303合約報貼水30元/噸到升水10元/噸；華中市場電解鋁對滬鋁2303合約報貼水80-40元/噸；廣東市場電解鋁對滬鋁2303合約報升水40-80元/噸。氧化鋁過剩幅度走擴，價格承壓，雲南限電風波再起，而復產和新投產能增量緩慢，電解鋁產量受限，且進口量亦偏低；盡管出口需求不及去年同期，但“金三銀四”傳統消費旺季已至，國內需求正穩步回暖，鋁棒庫存持續下降，料國內電解鋁亦將進入去庫周期。上周，國內電解鋁社會庫存下降2000噸，保稅區庫存下降500噸。宏觀存隱憂，且國內電解鋁尚未開啟去庫，短期內鋁價難破震蕩行情。
策略方面：建議輕倉試多。