滬鋁震蕩小漲，主力合約 2305 收盤漲 90 元至 18235 元/噸，漲幅為 0.50%；當日 15：00 收盤倫敦三月鋁報價 2300.50 美元/噸。現貨方面，華東地區成交集中在 18130-18170 元/噸，現貨升貼水較昨日持平於貼水 80 元/噸。中原（鞏義）地區成交集在 18060-18100 元/噸，現貨升貼水較昨日回落 10 元至貼水 150 元/噸。市場上接貨和下遊採購情況都較前幾日稍有好轉。產業方面，截至 2023 年 3 月 23日國內電解鋁錠社會庫存 112.6 萬噸，較上周四庫存下降 8.5 萬噸，較 2022 年 3 月份歷史同期增加 8.5 萬噸，較 3 月初庫存累計下降14.3 萬噸。
美聯儲加息如期落地，市場預計加息周期接近尾聲，風險偏好略有修復。基本面上今日國內鋁錠社會庫存較上周繼續大幅下降，主因在途貨量偏少，去庫周期支撐鋁價。供應端雲南水電問題短期無法解決，而貴州、四川等地小幅復產，運行產能向上修復但整體壓力不大；不過進口增加較明顯，對衝部分減產造成的產量下降。下遊鋁材開工環比繼續改善，但仍處同期偏低水平，現貨成交較為一般，仍維持貼水。短期基本面矛盾不大，下方仍存支撐，後續隨著宏觀利空逐步消化鋁價或震蕩修復，關注下遊消費和庫存變化。