滬鋁延續反彈，主力合約 2305 收盤漲 210 元至 18690 元/噸，漲幅為 1.14%；當日 15：00 收盤倫敦三月鋁報價 2373.00 美元/噸。現貨方面，華東地區成交集中在 18570-18610 元/噸，現貨升貼水較昨日收窄 10 元至貼水 50 元/噸。中原（鞏義）地區成交集在 18470-18510 元/噸，現貨升貼水較昨日走擴 10 元至貼水 150 元/噸。華南地區成交集中在 18690-18730 元/噸，現貨升水較昨日回升 20 元至75 元/噸。鋁價上漲後整體市場成交一般，按需採購為主，備貨需求轉弱，後續現貨升貼水或仍面臨反復。宏觀情緒企穩風險偏好修復，鋁價回歸基本面定價。本周國內鋁錠社會庫降幅較上周相比放緩，但仍維持去庫，預計後續仍將以下降為主。供應端近期貴州、四川等地持續小幅增產，運行產能向上修復，但西南水電問題暫未緩解整體壓力暫不大。需求方面下遊鋁材開工環比繼續改善，但仍處同期偏低水平，同時鋁價上漲後下遊接受度不高，現貨仍維持貼水態勢。短期供需矛盾不大，庫存去化支撐下鋁價繼續震蕩修復，延續前期低多思路，但上方受制於消費表現，同時仍需警惕宏觀壓力。