【市場分析】：本周滬鋁主力合約周度漲幅1.60%，AL2205合約收於18770元/噸，環比上漲300元/噸。截止本周五，倫鋁收於2393.0美元/噸，周度漲跌幅為2.09%。 1、本周各行業龍頭綜合下遊開工率64.7%，環比抬升0.3%，季節性同比低2.6個百分點。同季節性相比增加1.6個百分點，需求邊際向好節奏不變，但同季節開工率偏低又降低了市場當前預期。 2、庫存端：本周社會庫存錄得105.8萬噸，相比於上周四下降3.6萬噸。 3、供給和成本端：雲南和貴州小幅度復產，供給端維持穩定，截止4.1日山東地區電解鋁行業生產成本為16060元/噸，維持穩定。當前國內滬鋁基本面仍因需求的不斷復蘇，仍維持邊際小幅增加的需求。但4月初山東地區計劃再次調降陽極採購費用。 4、宏觀層面，聯儲中長期將利率維持高位的觀點，仍將長時間壓制工業品價格 目前市場定價重回基本面邏輯，需求緩慢向上和庫存的走低都支持價格上漲，但下遊同比開工的不及預期是壓制市場價格主要矛盾，在當下問題沒有解決的現狀下，仍無法形成合力。
【投資策略】：價格修復預期已基本兌現，建議將前期做多連續和連一向正向結構市場擴大的倉位平掉.
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