滬鋁震蕩走弱，主力合約 2305 收盤跌 70 元至 18645 元/噸，跌幅為 0.37%；當日 15：00 收盤倫敦三月鋁報價 2394.50 美元/噸。現貨方面，華東地區成交集中在 18590-18630 元/噸，現貨升貼水較昨日回升 20 元至貼水 50 元/噸。中原（鞏義）地區成交集在 18490-18530 元/噸，現貨升貼水較昨日回升 40 元至貼水 150 元/噸。華南地區成交集中在 18710-18750 元/噸，現貨升水較昨日回升 10 元至75 元/噸。鋁價下行後無錫和鞏義地區現貨貼水收窄，市場交投積極，整體成交尚可。產業方面，截止 2023 年 4 月 3 日國內電解鋁錠社會庫存 106.6 萬噸，較上周四庫存下降 2.2 萬噸，較 2022 年 4 月歷史同期增加 1 萬噸。
原油價格上漲導致通脹預期回升，緊縮預期支撐美元走強，金屬承壓。基本面上近期貴州、四川等地持續小幅增產，運行產能向上修復，但雲南鋁廠減產傳言再起，西南水電問題暫未緩解供應壓力暫不大。需求方面下遊鋁材開工環比繼續改善，但仍略低於往年水平，鋁價下跌後貼水略有修復，成交好轉。供需矛盾不明顯的情況下庫存延續去化，支撐鋁價，不過預焙陽極採購價格下調帶動成本端有所下移。總體上短期鋁價下方受庫存去化支撐，上方受制於消費表現，目前價格逐步接近區間偏上位置，關注消費和西南降水情況，同時仍需警惕宏觀壓力。