供應恢復預期增加，鋁價上方承壓。周三倫鋁收跌1.45%，周二滬鋁主力合約日盤收跌0.13%，放假無夜盤。宏觀面，美國就業數據均出現超預期下滑，通脹出現緩和，但衰退預期上升，宏觀壓力加大。基本面，周一SMM鋁錠庫存較上周四下降2.2萬噸至106.6萬噸，同時鋁棒上升0.53萬噸至16.37萬噸，總體去庫放緩。供應端雲南降水出現明顯改善，市場對5月後供應如期復產的預期增加，另外阿壩鋁廠恢復啟動178臺電解槽投入生產運營。消費端，初端開工環比持續改善，但是依然不及往年同期水平。宏觀面與基本面均趨弱，鋁價上方壓力加大。