滬鋁震蕩小幅回落，主力合約 2305 收盤跌 25 元至 186915 元/噸，跌幅為 0.13%；LME 休市。現貨方面，華東地區成交集中在 18600-18640 元/噸，現貨升貼水較上周持平於貼水 30 元/噸。中原（鞏義）地區成交集在 18520-18560 元/噸，現貨升貼水較上周回落 10 元至貼水 110 元/噸。華南地區成交集中在 18730-18770 元/噸，現貨升水較上周回落 5 元至 100 元/噸。產業方面，截至 2023 年 4 月 10 日國內電解鋁錠社會庫存 100.6 萬噸，較上周四庫存下降 3.2 萬噸，較 2022 年 4 月歷史同期下降 5.5 萬噸，4 月月度累計下降 8.1 萬噸。
海外衰退預期升溫宏觀氛圍偏謹慎。今日庫存延續去化，一方面下遊需求修復鋁錠出庫量維持較高水平，同時也受到鋁水比例提升的影響。供應端運行產能在貴州、四川等地復產下緩慢上修，但西南水電問題仍未緩解供應壓力暫不大。下遊鋁材開工環比繼續改善，但仍略低於往年水平，現貨成交氛圍整體較一般。需要注意的是氧化鋁、預焙陽極價格下降導致成本支撐有所下滑。整體上短期鋁價下方受庫存去化支撐，上方受制於消費表現，震蕩運行為主，關注消費和西南降水情況，同時仍需警惕宏觀壓力。