4月11日，隔夜滬鋁震蕩偏弱，主力2305收盤報18420跌45，LME三月鋁收盤報2303跌37.5，SMM現貨鋁錠報18380跌240貼水20漲10；成交方面，現貨大跌成交升溫，下遊積極備貨，無錫市場報價貼水10至均價，佛山市場報價升水20至貼水10
宏觀方面，3月人民幣貸款繼續延續放量態勢，新增人民幣貸款3.89萬億元，同比多增7497億元，3月新增社會融資規模5.38萬億元，同比多增7079億元，居民按揭貸款呈現明顯的回暖跡象。
供應方面，貴州元豪鋁業通電投產，一期8.5萬噸；印尼華青鋁業一期50萬噸一段12.5萬噸通電投產；華雲3期42萬噸項目啟動建設，經置換後，項目新增產能17萬噸。
庫存方面，鋁錠快速去庫，鋁棒再度去庫，10日SMM鋁錠庫存報100.6萬噸，較上周四下降3.2萬噸；同期鋼聯鋁棒庫存17.75噸，較上周四下降0.65萬噸；
進出口方面，海關數據顯示，進出口需求表現一般。2023年1-2月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材88.04萬噸，同比下降14.8%；1-2月中國未鍛軋鋁及鋁材進口量進口量為37.43萬噸，同比增長11.3%，其中1月我國進口鋁錠7.29萬噸，2月我國進口鋁錠7.7萬噸，1-2月合計約15萬噸，同比增加9.28萬噸。
產能方面，廣西、貴州、內蒙古等省區繼續復產、投產，投產速度緩慢。
邏輯及策略建議：銀行業危機並未完全消退，商業地產關聯風險上升，而美國3月就業數據偏強，5月加息預期較高，加之近期美國經濟數據下行，加深了美國進入衰退的可能性；國內庫存去化高，但成本持續下移，價格支撐下移，且現貨表現一般，預計滬鋁受外盤和現貨拖累，價格震蕩偏弱，建議觀望為主。