美3月CPI同比上漲5%，較2月收窄1個百分點，為2021年5月以來最小同比漲幅，但環比上漲0.1%。剔除波動較大的食品和能源價格後，核心CPI環比上漲0.4%，同比上漲5.6%。數據基本符合預期，美債小幅上行，美元大幅回落。5月加息預期小幅下調，但仍然較為確定。市場關注降息時點和節奏。商品普遍小漲。鋁供給側仍然維持較低增速，限制價格回落幅度，海外需求偏弱，國內需求端延續復蘇，但力度亦未能趨勢價格突破區間上沿。國內現貨整體維持貼水狀態，但隨著旺季深入，近期貼水逐步收窄。預計鋁價有望在基本面驅動下小幅反彈。今日參考運行區間18300-18500元/噸。