銅：近期美元指數走勢是影響銅價的關鍵因素。國內銅供需基本面始終沒有亮眼表現，供應方面，3月中國精煉銅實際產量為95.14萬噸，環比增加4.36萬噸，預計4月銅產量也將處於高位。需求方面，下遊加工企業開工率雖然在增加，但由於新訂單數量有限，精銅桿和再生銅桿企業開工率持續下降，預計下遊企業開工率增速將放緩。進入4月後，需看電網集中交貨期內，需求能否出現明顯改善。庫存方面，3月底，市場傳聞某海外大型貿易商將對LME銅進行擠倉，但尚未發生。目前，LME銅庫存處於歷史極低水平，LME銅現貨升貼水回升至平水附近，擠倉可能性在增加。若銅價能反彈至震蕩區間上沿，即：71000元附近，可嘗試輕倉試空。主要風險點在於海外低庫存。
鋁：4月上旬，雲南第三次實施限電，但此次壓減負荷尚未波及電解鋁行業。供應方面，本周電解鋁產量小幅下滑，進入4月，四川、貴州等地的電解鋁待復產產能較少，預計國內電解鋁產量增幅將會放緩，但進入5-6月，隨著豐水期到來，預計雲南電解鋁復產產能將大量釋放。需求方面，本周鋁下遊加工企業開工率環比回升0.1個百分點至65.3%，鋁線纜板塊表現依舊亮眼，開工率維持上升趨勢，但鋁型材開工率增速已經放緩，鋁棒成交情況也有所減弱。目前主要的風險點在於電解鋁冶煉成本的不斷回落，從成本端考慮，鋁價下方支撐在減弱。預計鋁價將維持區間震蕩，震蕩區間為17000元至19000元。若反彈靠近19000元，可嘗試輕倉做空，因為5-6月，雲南將有大量電解鋁復產產能釋放。