LME昨收2378.5，日跌7或0.29%。供應方面，雲南並未大規模停槽。需求方面仍需觀察消費復蘇的持續性。庫存方面維持去庫趨勢，但考慮到新疆到貨問題，本周去庫速度大概率會轉弱，維持月末庫存在90w附近的預期。現貨市場方面到貨少去庫快，交投較好，鋁棒加工費轉強。成本方面電煤市場情緒有好轉煤價偏穩運行、炭塊價格持穩、氧化鋁價格下跌。海外歐洲天然氣價格窄幅波動，電價整體下跌。海外歐美及亞洲地區現貨升水暫時持穩。
投資策略：建議19000附近關注投機空頭入場機會；建議近期的採購可在183-185附近介入；建議關注內外正套頭寸，進口窗口打開或者逢高可考慮加倉，預期7月後比價有回歸的驅動。
風險提示：國內消費持續好轉、雲南豐水期復產無望或新增減產、海外重返寬松等宏觀風險。