銅：供應方面，3月中國精煉銅實際產量為95.14萬噸，環比增加4.36萬噸，預計4月銅產量也將處於高位。需求方面，下遊加工企業開工率雖然在增加，但由於新訂單數量有限，精銅桿和再生銅桿企業開工率持續下降，預計後續整體銅下遊加工企業開工率增速將放緩。在高銅價下，下遊採購意願依舊較弱。庫存方面，3月底，市場傳聞某海外大型貿易商將對LME銅進行擠倉，但尚未發生。目前，LME銅庫存處於歷史極低水平，LME銅現貨升貼水回升至平水附近，擠倉可能性在增加。若銅價能反彈至震蕩區間上沿，即：71000元附近，可嘗試輕倉試空。主要風險點在於海外低庫存。
鋁：近期鋁價上漲，與供應端限電減產炒作密不可分。4月上旬，雲南第三次實施限電，目前，此次壓減負荷尚未波及電解鋁行業。根據mysteel預測，如果對電解鋁再次提出壓負荷要求，在4月中下旬落地的可能性非常大。本周，青海發布迎峰度夏電力負荷管理預案，涉及當地電解鋁企業。雖然供應端有擾動風險，但預計鋁價上方空間有限，因為下遊消費預期並不理想，本周鋁下遊加工企業開工率為65.3%，與上周持平，整體開工率增速進一步放緩，鋁合金、鋁型材等板塊訂單甚至呈現下降勢頭。預計鋁價將維持區間震蕩，上方空間有限。