美國上周首次申請失業救濟人數上行幅度高於預期、費城聯儲4月制造業指數回落超過預期、二手房銷售回落幅度略超預期，三組數據發布以後市場對美國經濟衰退的擔憂增加，隔夜有色金屬普遍收跌。鋁方面，鋁價回落至萬九以下。近期電力供應對產能的縮減預期再起，鋁價上行至萬九關口，現貨交投未有顯著畏高，現貨庫存下降至五年低位，兩地現貨市場貼水轉為升水，反映現貨支撐較強。但從鋁棒市場來看，降庫趨緩，下遊採購需求不足，加工費承壓下行，反映實際需求復蘇強度仍不足，可能影響到錠市場現貨好轉的持續性。宏觀來看國內仍利多商品，但海外較為糾結，無法形成趨勢性共振。目前價格繼續往上空間較為有限。今日參考區間18800-19200元/噸。