LME昨收2319，日跌8或0.34%。供應方面，雲南當前水位並未至枯水期最尾部水平，預計繼續減產的幅度有限。需求方面鋁棒下遊開工普遍性轉差。庫存方面，鋁棒轉產也難改去庫現實，國內最低庫存預期在70w左右。現貨市場整體成交不佳，現貨升水繼續下滑。成本方面電煤價格維持弱穩運行，國產氧化鋁價格和炭塊價格繼續下跌。海外歐洲天然氣價格窄幅震蕩，電價小幅下跌。海外歐美及亞洲升水持穩。
投資策略：19000附近空頭底倉繼續持有，關注降庫速率或轉產兌現情況；建議繼續持有內外正套的頭寸，若比價隨著pre和國內去庫繼續抬升可繼續考慮加倉。
風險提示：國內消費持續好轉、海外重返寬松等宏觀風險。