銅：五一期間，LME銅呈現先抑後揚的走勢，截至5月4日淩晨2點，LME銅報價8489美元，較4月28日下午3點時的報價下跌1.4%。美國4月ADP就業人數為29.6萬人，預期14.8萬人，前值14.5萬人。美聯儲於5月議息會議上宣布加息25個基點，符合市場預期。供應方面，3月中國精煉銅實際產量為95.14萬噸，環比增加4.36萬噸，預計4月國內精煉銅產量也將處於高位。需求方面，部分下遊加工板塊的企業開工率已經連續數周出現回落，主要是因為新訂單數量有限，預計後續銅下遊加工企業整體開工率增速將放緩，甚至將出現回落。庫存方面，目前LME銅庫存處於歷史極低水平，建議關注LME銅現貨升貼水變化。預計銅價運行區間為66000元至71000元，以區間震蕩對待。
鋁：五一期間，LME鋁呈現先抑後揚的走勢，截至5月4日淩晨2點，LME鋁報價2322.5美元，較4月28日下午3點時的報價上漲0.3%。從目前的情況來看，西北和西南地區依舊面臨幹旱問題，導致水電供應緊張，由此推測，市場預期的雲南電解鋁復產極有可能會推遲，或者復產規模不及預期。下遊消費預期並不理想，上周鋁下遊加工企業開工率為65.5%，環比增加0.2個百分點，主因部分企業節前趕工，但加工企業整體備貨意願較弱，開工率低於往年同期。預計鋁價將維持區間震蕩，震蕩區間為17000元至19000元，若鋁價能跌至18000元以下，靠近17000元，可嘗試逢低買入。