周四滬鋁小幅衝高回落，主力 2306 合約收 18420 元/噸，跌 0.14%。夜盤滬鋁弱勢下探，倫鋁跌 1.16%報 2295 美元/噸。現貨長江均價 18510 元/噸，漲 30 元/噸，對當月-10 元/噸。南儲現貨均價 18640 元/噸，漲 30 元/噸，對當月+120 元/噸。現貨市場需方剛需拿貨成交一般。據鋼聯庫存數據，5 月 4 日鋁錠社會庫存 78.3 萬噸，較節前減少 1.5 萬噸，鋁棒社會庫存 17.4 萬噸，較節前增加 2.2 萬噸。宏觀面，歐洲央行如期加息 25 個基點，利率水平達 2008年 10 月以來最高。歐洲央行重申將根據經濟數據並基於通脹前景調整利率政策，並預計將於 7 月停止資產購買計劃再投資。美國銀行業危機還在繼續發酵，多家地區性銀行股價暴跌。西太平洋合眾銀行稱，正與潛在投資者就包括出售和融資在內的戰略性選項進行談判。4 月財新中國制造業 PMI 錄得 49.5，低於上月 0.5 個百分點，時隔兩個月再度收縮。產業消息，根據國際鋁業協會（IAI）數據，中國 2023 年 3 月的氧化鋁產量為 659 萬噸，環比增長10.76%（2 月為 595 萬噸），同比增長 2.97%（上年同期為 640 萬噸）。2023 年第一季度，中國氧化鋁產量為 1901 萬噸，同比增長 4.68%（上年同期為 1816 萬噸）。
宏觀面中國 4 月制造業 PMI 意外回落至收縮區間，海外美國銀行危機發酵，市場風險增加。基本面五一節假日之後鋁錠仍維持去庫，但鋁棒小幅累庫，鋁錠被動去庫似再被證實，庫存去化對鋁價支撐作用減弱。鋁基本面預期稍有轉向，價格上方壓力增加。
操作建議：目前價格不追空，關注反彈之後逢高做空機會
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