宏觀面：美國CPI數據表明美國通脹已有放緩跡象，給予美聯儲暫停加息空間。周四美國銀行股再度暴跌，西太平洋合眾銀行領跌，銀行也危機擔憂再起使得美聯儲加息壓力再度增加。美聯儲加息降息進退維谷，全球央行一季度黃金購買量創歷史同期新高，美國債務上限談判會議推遲結果不明，全球宏觀環境仍有較強不確定性。4月國內宏觀經濟數據大幅不及預期，社融創下同期最低。
基本面：供應方面周內國內電解鋁企業持穩生產為主，雲南地區暫無復產情況發生，但據調研及對未來雲南水電的供應趨勢，預計6月底或7月初雲南會有少量產能復產。目前貴州部分鋁廠仍維持復產狀態，國內電解鋁運行產能小幅上漲為主，預計到5月底國內電解鋁運行產能增至4,090萬噸以上。5月份預焙陽極市場再度大幅下跌，且自備電廠採購煤炭成本也有所下滑，電解鋁成本下探明顯。需求端因假期影響結束本周鋁下遊開工率小幅回升，但需求淡季氛圍逐漸升溫，幾乎所有板塊都面臨著訂單不足的問題，短期鋁加工開工率難以好轉。
總結來看宏觀方面美國債務危機發酵，國內宏觀數據不及預期，市場恐慌情緒飆升。基本面上，國內電解鋁供應端維持穩步增長態勢，且成本端支撐乏力，雖然鋁錠社會庫存持續去庫，現貨市場流通趨緊，但遠期悲觀情緒下，下遊逢低補庫狀態，終端訂單未見明顯好轉。預計短期鋁價或承壓運行為主，市場或在宏觀情緒向好修復和庫存去化的情況下得到企穩。預計下周滬鋁主力或弱勢運行於17,800-18,500元/噸。