【市場分析】：昨日滬鋁06合約收於18230元/噸，昨日AOO鋁錠現貨報價為18240元/噸，升貼水均價報價80元/噸。 1、本周（5.8-5.11）國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比前一周（5.1-5.5）上升0.9個百分點至64.7%，整體表現平平，分版塊開工率漲跌不一。 2、截至5月15日，SMM統計國內電解鋁錠社會庫存68.4萬噸，較上周一庫存下降5.0萬噸，去庫速度仍維持。 3、供給和成本端：當前貴州、廣西持續復產，4月合計復產43萬噸，全國運行產能為4078.4萬噸1-4月國內電解鋁產量為1326.5萬噸，同比增加3.9%，預期5月底運行產能將達到4100萬噸/年，供給邊際增加的當下並沒有改變。成本端，隨著5月初預焙陽極價格再次調低，市場成本塌陷的邏輯再次走強。 4、宏觀層面： 國內：4月社融數據相對的不及預期和CPI的下滑，讓市場對於弱復蘇現狀再次強化，居民中長期貸款下滑，預示著地產消費的低迷，零售的不及預期，也預示著當前國內經濟的弱復蘇現狀。 綜上 ，國內社融數據不及預期和CPI下滑，再次強化經濟弱復蘇的現狀，可見市場當前點價焦點集中在“需求偏弱的基本面端”，本周下遊龍頭企業開工整體保持平穩，關注後續開工情況，預期偏弱消費將持續。供給端：因利潤空間較好，市場供給有持續增加預期。隨著海外宏觀風險的搖擺，以及需求偏弱的當下行業生產端利潤較好的現狀，市場可能走“成本塌陷”的邏輯。後續關注鋁棒、鋁卷等加工費走勢。
【投資策略】：多07，空06的套利策略