周四滬鋁主力震蕩上漲 0.54% ，收 18475 元/噸，夜盤滬鋁回落，倫鋁跌 0.78%報 2282美元/噸。現貨長江均價 18600 元/噸，漲 210 元/噸，對當月+155 元/噸，南儲現貨均價 18610元/噸，漲 160 元/噸，對當月+160 元/噸。現貨現貨市場成交較好。據 SMM，5 月 18 日鋁錠庫存 70.7 萬噸，較上周四-8.1 萬，鋁棒庫存 16.2 萬噸，較上周-0.66 萬噸。宏觀面，美國至5 月 13 日當周初請失業金人數下降 2.2 萬人至 24.2 萬人，創 2021 年以來最大降幅，市場預期為降至 25.4 萬人。美國財政部長耶倫周四在銀行政策研究所召開的高管會議上強調，國會必須緊急解決債務上限問題。產業消息，中國汽車流通協會發布數據顯示，4 月汽車經銷商綜合庫存係數為 1.51，環比下降 15.2%，同比下降 20.9%，庫存水平接近警戒線，行業景氣度回升。
國內鋁錠社會庫存繼續下降直逼 70 萬關口，倉單庫存繼續走低，加上海外擠倉傳聞，期鋁 Back 結構加深，短期庫存有繼續走低可能，Back 結構或繼續擴大，單邊走勢上可能受結構支持走勢較前稍好，操作上單邊觀望為宜，跨期適當參與正套。
操作建議：單邊觀望，跨期 2306-2308 正套