本周鋁價震蕩偏弱，滬鋁主力合約本周收於18185周跌幅1.44%；外盤倫鋁本周收於2243，周跌幅在1.80% 。有色寶長江A00鋁周均價報18210元/噸，較上周跌152元/噸。本周長江有色基本金屬4個品種下跌，2個品種上漲。其中，銅均價環比下跌0.97%，鋁下跌0.83%，鉛上漲0.36%，鋅下跌4.98%，錫下跌0.04%，鎳上漲0.11%。
1、宏觀面：美國至5月20日當周初請失業金人數22.9萬人，預期24.5萬人。
2、據國際鋁業協會數據顯示，2023年4月全球原鋁產量達到562.8萬噸，環比下滑3.18%，3月產量為581.3萬噸，2月產量為528.3萬噸；同比微增0.34%，上一年同期為560.9萬噸。
3、豐水期臨近，雲南、廣西等地區復產預期增強，供應端相對穩定；成本端：近期預焙陽極、氟化鋁、氧化鋁價格走低，成本支撐下移。
4、截至5-19，上海有色中國電解鋁總成本為16361.23元/噸。
5、庫存方面：5月25日鋁錠社會庫存量65.64萬噸，較5月22日減1.18萬噸，其中上海4.4萬噸，無錫15.9萬噸，佛山15.24萬噸，河南14.5萬噸。上海期貨本周庫存154815噸，較上周減31343噸；LME鋁庫存579775噸，增4300噸。庫存持續去庫。
下周鋁價觀點：美債務上限談判進展有限，市場加息預期升溫，美元指數延續反彈，國內現貨升水處於相對高位，對鋁價形成支撐，滬鋁短線構造雙底企穩反彈，下周鋁價走勢總體趨強，僅供參考。