6月1日,隔夜滬鋁震蕩後拉升,主力2307收盤報18410漲240,LME鋁收盤報2270漲23。現貨方面,SMM華東現貨鋁錠報18400漲120升水40跌20,無錫依舊看跌氛圍濃烈,積極出貨,升水走弱,佛山到貨緊張,挺價惜售,無錫報價貼水30至貼水10,佛山報價升水20至升水10。
宏觀方面,美國5月Markit制造業PMI終值和5月ISM制造業PMI略低於前值和預期,連續七個月萎縮,因新訂單繼續暴跌;歐元區通脹率從4月份的7.0%降至5月份的6.1%,降幅高於市場預期。美國眾議院通過暫停美國債務上限的法案。
供應方面,雲南各鋁廠積極準備復產,估計6月中旬可能復產15%左右。
庫存方面,鋁錠到貨不足導致強勁去庫,鋁棒庫存平穩,1日SMM鋁錠庫存報59.5萬噸,較上周四下降6.2萬噸;同期鋼聯鋁棒庫存14.5噸,較上周四下降1.05萬噸;
進出口方面,4月出口未鍛軋鋁及鋁材量回落約3.5萬噸。海關數據顯示,2023年4月,中國出口未鍛軋鋁及鋁材46.17萬噸;1-4月累計出口183.96萬噸,同比下降17.3%。2023年4月國內原鋁進口總量為9.997萬噸,2023年1-4月原鋁凈進口總量達30.9萬噸。
成本方面:煤炭價格大幅下行,陽極價格大幅回落。據百川盈孚獲悉,山東某鋁廠2023年6月預焙陽極採購基準價環比5月下跌300元/噸,執行現貨價4225元/噸,承兌價格為4260元/噸。
邏輯及策略建議:國內經濟修復見頂回落,市場信心低迷,市場期盼政策刺激,海外美聯儲加息暫停;能源價格持續走低,商品成本支撐減弱,近日華東現貨表現疲軟,升水回落,不過資金流出,快速去庫和強back結構對價格起到一定支撐,預計短期價格震蕩,建議觀望為主。