本周鋁價震蕩偏強，滬鋁主力合約本周收於18480周漲幅1.62%；外盤倫鋁本周收於2267.5，周跌幅在1.09%。有色寶長江A00鋁周均價報18388元/噸，較上周漲178元/噸。本周長江有色基本金屬3個品種下跌，3個品種上漲。其中，銅均價環比上漲1.91%，鋁上漲0.98%，鉛下跌0.76%，鋅下跌1.88%，錫上漲5.01%，鎳下跌1.45 %。
1、宏觀面：美國截至5月27日當周初請失業金人數為23.2萬人，小幅低於市場預期的23.5萬人，前值為22.9萬人。
2、5月31日，最新發布的5月制造業PMI為48.8%，不及前值49.2%，位於50的榮枯線以下。生產指數為49.6%，前值50.2%；新訂單指數為48.3%，前值48.8%；原材料庫存指數為47.6%，前值為47.9%。5月份制造業PMI繼續位於收縮區間。
3、雲南復產預期仍具不確定性，供應端復產壓力較大；成本端：國內氧化鋁及預焙陽極價格弱勢運行，電解鋁成本支撐下移。
4、近日，證監會同意上海期貨交易所氧化鋁期貨注冊。下一步，證監會將督促上海期貨交易所做好各項工作，保障氧化鋁期貨的平穩推出和穩健運行。
5、截至5-26，上海有色中國電解鋁總成本為16334.28元/噸。
6、庫存方面：6月1日鋁錠社會庫存量59.48萬噸，較5月29日減2.54萬噸，其中上海4.1萬噸，無錫14.4萬噸，佛山12.68萬噸，河南13萬噸。上海期貨本周庫存147039噸，較上周減7776噸；LME鋁庫存579025噸，增200噸。國內外均處低位，庫存維持去庫。
下周鋁價觀點：受美非農就業數據及債務上限進展推動，6月加息預期回落，宏觀面情緒修復，國內現貨升水處於相對高位，滬鋁突破回調壓力線後，鋁價弱轉強繼續上攻，下周鋁價總體仍處於探底回升，偏強趨勢尚未破壞，僅供參考。